歐盟碳市場改革再邁關鍵一步。歐盟委員會(European Commission)近日提出立法修訂方案，針對碳排放交易體系（EU ETS）核心調節工具——市場穩定儲備機制（MSR）進行定向調整，擬終止現行「超額配額自動註銷」條款，以強化市場緩衝功能，提升碳市場運行的穩定性與可預測性。

European Commission 指出，MSR為EU ETS關鍵調節機制，主要透過調整市場上流通的碳排放配額（EUA）數量，維持供需平衡與價格穩定。從制度的調整，MSR角色升級從「去庫存」轉向「穩市場」。

未來，當市場配額過剩，將自動將部分配額移入MSR；但當市場配額不足則從MSR釋放配額回市場。修訂重點在於取消過去「過量配額直接註銷」的設計，使MSR更偏向「儲備與調節」功能，而非單純削減供給。

分析指出，過去自動註銷機制雖有助推升碳價，但也可能在供給收縮過快時加劇價格波動。此次調整後，MSR將保留更多配額作為緩衝工具，有助降低碳價劇烈波動風險、提升市場預測性、強化企業投資減碳決策信心。

同時，也意味歐盟碳市場政策正由「收緊供給」轉向「穩定運行」。此次MSR機制優化，將直接影響EU ETS碳價走勢，進而牽動歐盟碳邊境調整機制（CBAM）憑證成本。

由於CBAM憑證價格與EU ETS碳價高度連動，若MSR調整改變配額供需節奏，未來也可能導致，碳價波動幅度改變、CBAM成本出現重新定價、進口企業合規成本不確定性上升。

在機制的調整下，未來碳市場進入「精細調控」階段。MSR此次修訂顯示歐盟碳市場已進入更成熟的調控階段，政策目標從單純減排，轉向兼顧市場穩定與產業轉型。

未來碳價不僅反映減排壓力，也將體現政策調節能力，對全球碳市場與跨境貿易體系產生深遠影響。