進入12月以來，歐洲鋼鐵市場價格整體波動有限，市場關注焦點逐漸轉向將於2026年進入正式階段的歐盟碳邊境調整機制（CBAM）。多名市場人士指出，圍繞CBAM的不確定性，已明顯影響買方行為，特別是在庫存建立與中長期合約談判方面，企業決策速度普遍放緩。

市場反映，由於對CBAM實施細節的預期，歐洲廢鋼供應量低於正常水準，對廢鋼與板材價格形成有限支撐，但終端用戶態度持續保守，使價格難以走出明確的上行趨勢。買方普遍採取觀望策略，抑制了實際成交動能。

業內人士表示，進口商現階段難以精準估算整體成本。此外，缺CBAM對價格與合約結構的壓力仍在持續。雖然相關貨品將於2026年進口歐盟，但碳成本實際繳納時間落在2027年，導致乏經過驗證的工廠層級排放數據，使得預設值在成本計算中占比提高，而歐盟排放交易體系（EU ETS）碳價波動，也進一步放大固定價格鋼材合約的風險。在此背景下，不少買家選擇將採購決策延後至明年1月。儘管歐盟CBAM委員會已於12月9日通過修訂後的預設值與基準值，但市場普遍認為，短期內對實際交易活動的刺激效果有限。加上分階段懲罰機制仍維持2026年10%、2027年20%、2028年起30%的設定，進一步強化市場的審慎態度。

從價格面來看，12月歐洲板材價格大致維持窄幅整理。德國熱軋捲價格約為出廠價610-620歐元/噸，冷軋捲約為出廠價710-720歐元/噸，熱浸鍍鋅板則落在出廠價710-735歐元/噸。義大利市場方面，熱軋捲價格約為出廠價595-600歐元/噸，冷軋捲與鍍鋅板價格多在出廠價710-720歐元/噸區間。市場人士指出，冷軋捲因國內供應相對緊張，加上年末前生產排程多已排滿，價格獲得一定支撐，但整體庫存水位偏高，加上CBAM相關成本不明朗，仍抑制買家大單採購意願，使漲幅受限。

進口市場方面，報價相較歐洲本地仍具競爭力。市場消息指出，土耳其熱軋捲銷往義大利的報價約為CFR 585-595美元/噸，尚未計入反傾銷稅。同時，與中國相關的低價報盤亦受到關注，據悉，Sumec向北歐報出熱軋捲CFR 460美元/噸、冷軋捲CFR 535美元/噸、線材CFR 455美元/噸，預計於2月10日出貨。不過，市場普遍認為，在CBAM成本尚未明朗之前，買方對此類低價進口持高度保留態度，實際成交量仍相當有限。

整體而言，隨著CBAM正式實施時點逼近，歐洲鋼市呈現的是成交量下滑，而非價格劇烈波動的格局。多數買家傾向等待1至2月成本結構更加清晰後再行布局，鋼廠則著重於維持供應紀律並守住現有價格水準。短期內，歐洲鋼鐵市場預料將持續呈現低量、審慎的運行狀態，價格在有限區間內震盪，上下行空間皆相對受限。