摩根大通近日發布研究報告，對2026年全球銅市場做出預測，指出全年將出現約13萬噸的供應缺口，供需收緊為銅價提供強勁支撐。報告預計，2026年第二季銅價將達到每噸13,500美元的階段性高點，第三季度雖有小幅回落，但仍可維持在每噸13,000美元附近的高位。

供應端方面，全球銅礦頻繁遭遇擾動，加劇市場緊張。摩根大通指出，印尼Grasberg銅礦因事故導致產量下滑，部分礦場營運也面臨挑戰，使原料供應有限。海外新增產能有限，與持續增長的需求形成供需缺口。需求端則呈現結構性增長，新興領域成為拉動力。能源轉型、電動車普及及人工智慧資料中心建設持續推動銅消耗，傳統需求增速放緩的影響被抵消，新增需求正強力消化有限供應。

摩根大通強調，供應中斷導致的庫存去化與中國市場潛在補庫需求疊加，將進一步加劇市場緊張情緒。為刺激新礦投資與開發，長期維持高銅價被認為是必要條件，未來十年預計需投入約1,500億美元資本支出以填補供應缺口。

綜合而言，摩根大通認為，2026年銅市場將在供應瓶頸與綠色轉型需求雙重作用下保持看漲態勢。短期可能受宏觀情緒波動影響，但中長期供應緊張與結構性需求支撐，將為銅價奠定堅實上行基調，也為投資人提供了明確的結構性機會。