彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)分析師在一份報告中指出，歐洲鋼鐵業若要從傳統以煤炭為基礎的高爐-轉爐製程，轉型為電弧爐煉鋼，其成本可能高達4,000億美元。

預計鋼廠自身需承擔約90億美元的熔煉爐直接轉換成本，而其餘資金則將用於潔淨電力、氫氣電解槽以及相關的運輸與儲存設施。為了實現全面轉型，歐洲可能需要190到300太瓦時(TWh)的無碳電力，而目前的需求量僅為75太瓦時。若將每千瓦(kW)691至2,852美元的再生能源資本支出成本計算在內，這可能意味著新發電容量需要投入126億美元。彭博估計，鋼鐵業在氫能基礎建設與電網穩固方面所佔的分攤份額，可能會再增加2,000億美元。

分析師強調，對歐洲而言，其鋼鐵產業的韌性正取決於這場「代價高昂的轉型」。目前歐盟有超過55%的鋼鐵是透過高爐-轉爐路線生產，而鋼廠所需的大部分鐵礦石與煤炭，主要都依賴進口。轉向以電力熔煉廢鋼及/或直接還原鐵的電弧爐製程，將可降低該地區對進口原料的依賴。

他們補充道，對歐洲來說，綠色鋼鐵是一條通往供應鏈韌性與競爭力的道路，而不僅僅是為了降低排放。

然而，該產業能否順利轉型為更具韌性的綠色鋼鐵模式，完全取決於重大政策的變革。歐洲必須確保原料基礎，將廢鋼視為戰略性料源；降低潔淨能源的成本；保護投資環境免受不公平進口商品的衝擊；並透過綠色公共採購來創造低碳鋼鐵的需求。

彭博指出，歐洲最理想的鋼鐵模式，是轉型為以循環經濟為首要、電弧爐為主導，並由直接還原鐵驅動，同時兼具電力競爭力與貿易保護屏障的模式。然而，電弧爐的轉換雖然在技術上可行，目前卻受到電價、電網容量、直接還原鐵的可得性以及疲軟利潤的阻礙。至於氫能方面，儘管這對深度脫碳至關重要，但歐洲不應假設上游能完全實現自給自足。

分析師總結指出，現實中最終的運行狀態將會是混合模式：即國內電弧爐使用高品位廢鋼、在經濟效益可行的地區發展氫能集群，並有選擇性地進口綠色熱壓塊鐵，同時受到歐盟碳邊境稅與貿易防禦措施的保護。