ING Bank表示，鋼鐵脫碳可能是由「特斯拉式」新參與者推動的，而不是老牌鋼鐵巨頭。同時，供應鏈可能向全球綠鐵生產中心和專門將其轉化為不同質量鋼材的本地工廠發展。

許多鋼鐵巨頭已經開始脫碳。他們的資產負債表上擁有價值數十億美元的煤基鋼鐵資產。該銀行的報告中表示，從積極的方面來看，這為他們提供了開發CCS(碳捕獲和儲存)和氫氣的資金。從更負面的角度來看，它可能會限制真正的變化，因為一旦氫技術接管，當前資產可能會陷入困境。

然而，報告繼續指出，顛覆性變革可能來自Vulcan Green Steel、Blastr、GravitHy和H2 Green Steel等新參與者。

烏克蘭可能成為推動該行業變革的國家。ING Bank評論道，隨著戰爭持續不斷，政界人士和金融家的財務焦點都集中在短期融資問題上。但慢慢地，他們也開始考慮長期重建工作。

世界銀行估計烏克蘭的重建將耗資超過4000億美元。烏克蘭正在尋求高達400億美元的資金，以資助重建經濟的綠色馬歇爾計劃的第一部分。該行補充道，重點發展鋼鐵行業，其願景是建立一個年產5000萬噸的綠色鋼鐵行業。

未來煉鐵可能會從能源和氫成本高的地區轉移到成本較低的地區。例如，澳洲、中東和美國可能在氫氣生產方面具有競爭優勢。煉鐵可能會集中在這些地區，然後以熱壓鑄鐵的形式運往歐洲等成本較高的地區。或者，它可能會在歐洲境內遷移到可再生電力價格較低的地區，例如瑞典或挪威。

發達國家可能更願意更快地投資氫能路線，而印度和中國等發展中國家和煤炭資源豐富的國家可能會選擇更多地依賴CCS技術。該銀行表示，兩者都能為氣候帶來好處，討論應該集中在變化的速度而不是技術之間的鬥爭。最後，此類辯論不應分散他們對抑製鋼鐵需求的注意力，因為氣候從不生產的鋼鐵中獲益最多。

鋼鐵生產中的CCS成本為每噸碳60-100歐元(67-112美元)。這比電動汽車、家居裝修和基於氫的解決方案等技術便宜得多，每減少一噸碳的成本為數百歐元。

ING總結道，即便如此，CCS尚未在煉鋼中大量應用，因為它不是強制性的，而且全球範圍內碳定價往往不夠充分。歐洲碳價約為85歐元/噸二氧化碳，已開始受到影響，但鋼鐵生產商仍然享有許多免費配額，而且價格最近有所上漲，而CCS投資需要數年時間才能實現。