上半年，中國鋼鐵市場出現積極變化，需求降幅有所收窄，供需矛盾由全國性過剩演變為區域性過剩，總體維持弱平衡，部分鋼企利潤優於去年同期。市場呈現明顯結構性分化，表現為原料強於成材、碳元素優於鐵元素、優特鋼強於普材、板材優於建材。展望下半年，在政策約束、企業自律控產與市場倒逼減產下，供給約束將進一步增強，鋼材產量持續下降，有利於階段性去庫存。需求端方面，全球主要經濟體製造業PMI多處於擴張區間，工業企業利潤保持成長，配合流動性改善與新型政策性金融工具加速落地，有望帶動大宗商品需求與價格反彈。黑色商品已結束去泡沫與擠利潤階段，目前正處於降成本與減產量向去產能過渡的熊市後期，預計2026年將成為熊牛轉換的關鍵年份。

隨著中國從「能耗雙控」全面轉向「碳排放雙控」，加上《「十五五」碳達峰行動方案》印發與歐盟碳邊境調節機制(CBAM)進入實質收費階段，綠色轉型已從「軟號召」走向「硬約束」。碳成本正打破傳統財務核算架構，成為與鐵礦石、焦炭同等重要的核心成本要素，宣告鋼鐵業正式邁入「碳成本時代」。面對此變革，企業需推動三大重構路徑：首先是建立碳成本模型以對接財務科目的「會計體系重構」；其次是以高爐減碳與短流程電爐為主的「技術路徑重構」；最後是轉型為低碳材料服務商，提供碳足跡標籤與碳資產交易的「商業模式重構」。此外，亞洲龍頭鋼企亦分享數位化與AI推進低碳冶金的經驗；專家特別提醒，隨著全球低碳轉型加速，廢鋼資源價值凸顯且各國出口限制增加，應將廢鋼資源保障提升至國家戰略高度。

宏觀環境方面，人口紅利消退與地產下行壓制了傳統用鋼需求，但科技創新與新能源成為新成長引擎，鋼鐵業規模擴張時代宣告落幕，全面進入減量發展週期，預估2030年中國粗鋼消費將降至8.2億噸。面對產業大變革，鋼廠與鋼貿商必須主動轉型。鋼廠應優化產品結構並聚焦新能源高端特種鋼，採用沿海長流程與內陸短流程的「啞鈴式」佈局，同時精簡低效資產、以現金流為核心，依託數位化延伸加工服務，從單純的鋼材銷售商轉型為綜合材料服務商。企業應採取「攻守相濟、變中求進」策略，以利潤為中心，深耕區域與品項基本點，強化核心能力並拓展數智化與金融化多元模式，在市場波動中應對風險並挖掘獲利契機。展望「十五五」至2030年，中國鋼鐵工業將持續提升高端化、智慧化與綠色化水準，加速建構獨立且具全球影響力的現代鋼鐵產業體系。